一些量化投资经理分析称,对套利者而言,目标品种的日波动幅度如果达到3倍标差(统计术语),就是投资经理出手反做的时刻。因为数据表明,此时市场发生了0.3%以内的小概率事件。而当下,部分跨品种套利上的波动是7个标差以上,这意味着市场发生了极为罕见的小概率事件。同时也意味着,按常规出手的基金经理出现了明显误判。止损持仓陷入两难超预期的波动,给量化投资经理带来了不少意想不到的困难。一方面,既有的持仓头寸很难了结。意外的波动带来的是预期以外的浮亏幅度,此时如果止损,意味着巨额亏损和净值回撤。但如果不止损,如果相关品种波幅不收敛,则意味着亏损急剧放大, 终难以承受。另一方面,新开头寸也必然经历慎重的重新审视。头寸是否要缩小?策略是否要调整?如何调整?这些问题都横亘在投资经理面前“模型阶段失效,对量化投资者而言,是个永恒的课题。”一位资深的量化投资者说。或许,量化投资和市场超常表现之间的博弈,会一直进行下去。今年6月~8月份,螺纹钢期货市场经历了比较大的一轮上涨行情,涨幅和持续的时间都比较罕见。从6月初到高点,期螺价格价格涨了45%。随后期螺价格在9月份出现回落。此次国庆节假期期间,现货价格与库存双双回升,未来走势有人看多,也有人看空。要分析判断未来的行情,让我们先对今年以来的市场做一个回顾和梳理。上半年:驱动力不同导致期现货市场走势分化 “当前国内钢材价格整体保持迅猛上涨态势,受地条钢去产能的影响,市场供应量减少,同时钢材原材料成本持续上涨,加上环保检查部分钢厂检修,钢材价格持续上涨,这也是前期钢材偏低价格的合理回归。”业内分析师分析称,钢材价格不断趋强上行主要有以下几个方面原因:第一,五一假期之后终端采购有所放量,特别基建项目需求增加;第二,随着环保限产力度的不断增加及影响之下,市场及钢厂库存一度下降到了低位,并且在5~6月市场有缺货的情况。中钢协统计数据显示,2017年8月,全国20个城市5大类品种钢材社会库存总量连续6个月下降,处于历史偏低水平,更加凸显了国内需求强劲; 后,在需求增加,各项库存快速下降及期货原料走势向好的情况下,主导钢厂挺价上行意愿较浓。山东百事利钢管有限公司是山东地区专业的无缝钢管生产厂家,无缝钢管制造厂,无缝钢管厂家,山东钢管制造厂,常年生产各种规格的无缝钢管,包括:无缝钢管、精密钢管、合金钢管、精轧钢管、冷拔钢管、热轧钢管、异型钢管等, 各种无缝钢管标准及型号齐全。适用于工程、煤矿、纺织、电力、锅炉、机械等各个领域。公司以良好的信誉、优质的产品、雄厚的实力、低廉的价格享誉全国30多个省、市、自治区、直辖市及国外,产品深得用户依赖。 主营材质:20#、35#、45#、16mn、20G、27SiMn、20Cr、30Cr、35Cr、40Cr、45Cr、50Cr、 38CrSi、12CrMo 、20CrMo、35CrMo、42CrMo、12CrMoV、12Cr1MoV、20G等。 其三,上周现货钢材平均价格周环比下跌、月同比上涨。监测数据显示,截至8月18日,国内10大重点城市ф25毫米Ⅲ级螺纹钢平均价格为4151元/吨,比前一周五下跌70元/吨,比上月同期上涨215元/吨;ф6.5毫米HPB300高线平均价格为4376元/吨,比前一周五下跌2元/吨,比上月同期上涨375元/吨;5.5毫米热轧卷板平均价格为4057元/吨,比前一周五下跌15元/吨,比上月同期上涨320元/吨;1.0毫米冷轧卷板平均价格为4702元/吨,比前一周五下跌12元/吨,比上月同期上涨429元/吨;20毫米中板价格为3905元/吨,比前一周五下跌38元/吨,比上月同期上涨243元/吨。
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