该区域组织由东盟10国（印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡、文莱、柬埔寨、老挝、缅甸、越南）发起，邀请（中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰和印度）参加，旨在消减关税和非关税壁垒，建立16国统一自由市场的贸易协定，通过各成员国之间相互开放市场，实施区域经济一体化。（印度在最后关头退出）
协定生效后，区域内90%以上的货物贸易最终实现零关税，且主要是立刻降税到零和逐步降税到零。进出口企业实现降税及零关税的前提是产品符合RCEP原产地规则，并且按进口缔约方海关要求申报享受相关协定税率。
根据规定，RCEP协定需15个成员中至少9个成员批准后方可生效，其中要至少包括6个东盟成员国和中国、日本、韩国、澳大利亚和新西兰中至少3个国家。目前，各成员都已开启国内的法律审批程序，旨在推动协定早日生效实施。