莪发热技能 让他很干净 让他佛I金额的风格 回收染料合适的价格 全国回收染料 专业回收染料，回收库存染料，过期染料，报废染料，回收受潮染料，结块染料，水湿染料，水泡染料， 染料行业寡头,规模、成本优势突出。公司现拥有分散染料产能11万吨,活性染料产能4万吨,综合市场占有率约20%,是行业内规模大的三家龙头企业之一。受染料价格低迷影响,公司2016年实现营业收入43.2亿元,归母净利润6.86亿元,同比下降6.49%。为进一步降低成本、抵御市场风险,公司向产业链上游积极延伸,布局中间体产能还原物1万吨、H酸2万吨和对位酯2万吨,达产后公司盈利能力将得到加强。
行业供给收缩,龙企议价能力强。经过此前价格低位盘整,业内众多小产能大幅出清,供给格局改善;行业龙头浙江龙盛、闰土股份、浙江吉华共占有分散染料近70%市场份额,掌握行业定价权。2017年叠加成本上涨压力和持续严厉的环保政策,染料供应大概率维持相对紧张。
低库存迎接旺季,需求端有望超预期。由于2016年的库存出清,当前厂家和下游库存均低于历史同期,随着春季到来,染料进入传统消费旺季,染料出现供不应求。我们认为2017年国内印染和纺织将出现弱复苏行情,染料内需企稳回暖;海外需求旺盛将推动染料出口放量,需求端有望超预期。
盈利预测:当前分散黑价格26000元/吨,活性黑价格24500元/吨。预计2017年染料价格中枢为30000元/吨,则公司年可实现归母净利润约12.96亿元/14.73亿元,EPS为1.69元/1.92元,对应PE为10倍、9倍。公司业绩确定性高、弹性大、估值低,首次覆盖给予买入评级。回收真丝拔染染料，纺织印染剩余的各种染料，酸性染料，中性染料，还原染料。阳离子染料，分散染料，直接染料，活性染料，碱性染料，弱酸染料，硫化染料，媒介染料，进口染料，羊毛染料，涤纶染料，纸张染料，奥丽素染料，雷马素染料，依索伦染料，依利尼尔染料，皮革染料，皮毛染料，冰染染料，印花涂料色浆，德斯达染料，亨斯曼染料，克莱恩染料，汽巴染料，巴斯夫染料
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